استخدام الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة تطبيق على الحالة المصرية من خلال التجارب الدولية:
مقدمة:
تعد الاستثمارات العامة من أهم أدوات التنمية الاقتصادية، حيث تساهم في توفير البنية التحتية اللازمة لنمو الاقتصاد، وخلق فرص العمل، وتحسين جودة الحياة.
ولكن، تواجه الحكومات تحديات في تمويل الاستثمارات العامة، حيث تتطلب هذه الاستثمارات مبالغ كبيرة من المال، وقد لا تتوفر هذه الأموال في الموازنة العامة للدولة.
ويمكن استخدام الصكوك كبديل لتمويل الاستثمارات العامة، حيث توفر الصكوك بديلاً من التمويل الحكومي، وتساهم في توسيع قاعدة التمويل المتاحة للحكومات.
استخدام الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة: التجارب الدولية:
تستخدم العديد من الدول الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة، ومن أهم هذه الدول:
- الولايات المتحدة الأمريكية: استخدمت الولايات المتحدة الأمريكية الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة منذ عام 1981م، حيث أصدرت الحكومة الأمريكية ما يقرب من 100 مليار دولار من الصكوك لتمويل مشاريع البنية التحتية.
- الصين: استخدمت الصين الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة منذ عام 1985م، حيث أصدرت الحكومة الصينية ما يقرب من 1000 مليار دولار من الصكوك لتمويل مشاريع البنية التحتية والطاقة.
- اليابان: استخدمت اليابان الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة منذ عام 1990م، حيث أصدرت الحكومة اليابانية ما يقرب من 500 مليار دولار من الصكوك لتمويل مشاريع البنية التحتية والصناعة.
استخدام الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة: الحالة المصرية:
أصدرت الحكومة المصرية قانون الصكوك عام 2018م، بهدف استخدام الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة.
ومنذ صدور القانون، أصدرت الحكومة المصرية ما يقرب من 20 مليار جنيه من الصكوك لتمويل مشاريع البنية التحتية، مثل:
- مشروع مترو الأنفاق.
- مشروع تطوير البنية التحتية للطرق.
- مشروع تطوير المدن الجديدة.
وتهدف الحكومة المصرية إلى زيادة إصدارات الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة، حيث تستهدف إصدار ما يقرب من 100 مليار جنيه من الصكوك خلال السنوات القادمة.
مزايا استخدام الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة:
يمكن إجمال مزايا استخدام الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة فيما يلي:
- توسيع قاعدة التمويل المتاحة للحكومات: توفر الصكوك بديلاً من التمويل الحكومي، مما يساهم في توسيع قاعدة التمويل المتاحة للحكومات.
- تخفيض تكلفة التمويل: يمكن أن تكون تكلفة التمويل من خلال الصكوك أقل من تكلفة التمويل الحكومي، وذلك بسبب انخفاض مخاطر الصكوك مقارنة بالقروض الحكومية.
- زيادة الشفافية والحوكمة: تساهم الصكوك في زيادة الشفافية والحوكمة في تمويل الاستثمارات العامة، وذلك بسبب الإفصاح المكثف الذي يتطلبه إصدار الصكوك.
تحديات استخدام الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة:
يمكن إجمال تحديات استخدام الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة فيما يلي:
- ضعف الوعي بمخاطر الصكوك: لا يزال هناك ضعف في الوعي بمخاطر الصكوك لدى المستثمرين، مما قد يؤدي إلى عزوف المستثمرين عن الاستثمار في الصكوك.
- نقص الخبرة المؤسسية: تعاني العديد من الدول النامية من نقص الخبرة المؤسسية في إدارة إصدارات الصكوك، مما قد يؤدي إلى تأخير إصدارات الصكوك أو عدم نجاحها.
التوصيات لتعزيز استخدام الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة:
لتعزيز استخدام الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة، يمكن العمل على تنفيذ التوصيات التالية:
- زيادة الوعي بمخاطر الصكوك: يمكن زيادة الوعي بمخاطر الصكوك من خلال حملات التوعية ونشر المعلومات عن مخاطر الصكوك.
- تطوير الخبرة المؤسسية: يمكن تطوير الخبرة المؤسسية في إدارة إصدارات الصكوك من خلال التدريب وبناء القدرات المؤسسية.
- توفير الدعم الحكومي: يمكن توفير الدعم الحكومي لإصدارات الصكوك من خلال توفير الضمانات الحكومية أو الشراء المباشر للصكوك الحكومية.
وتهدف هذه التوصيات إلى إزالة التحديات التي تواجه استخدام الصكوك لتمويل الاستثمارات العامة، وتعزيز دور هذه الصكوك في تمويل التنمية الاقتصادية.
التسميات
رسائل علمية